8 (707) 919-10-00 (для справок)
8 (777) 033-66-03 (только Whats App)
Прием научных статей:   info@index-kz.com
Прием Инвест-проектов:   investment@index-kz.com
Сотрудничество:  ceo@index-kz.com
Бюро перевода:  translator@index-kz.com

34. Расчет доходности бизнеса

Расчет доходности бизнеса

Введение
Инвестиционный проект мясоперерабатывающего завода
Нормы выхода продукции
Расчет себестоимости
Оборотный капитал
Производственный цикл
Расчет доходности с учетом длительности производственного цикла
Финансово-производственный цикл
Расчет доходности по финансово-производственному циклу
Стоимость проекта и срок окупаемости
Проведение финансового анализа

Введение

В статье Жизненный цикл инвестиционного проекта представлены все этапы создания производственного предприятия от первоначальной идеи до создания действующего производства. Кроме того в статье дана оценка инвестиционных затрат по каждому этапу и даны представления о разработке и экспертизе инвестиционного проекта.

Когда предприниматель-заемщик встретится с настоящим инвестором и покажет ему разработанный инвестиционный проект, то будет очень удивлен задаваемыми вопросами.

Инвестор начинает интересоваться производством и даже расспрашивать разные тонкости технологических процессов.
Инвестора совсем не интересует срок окупаемости или доходность проекта, а тем более стоимость проекта.
На этапе знакомства с проектом инвестор оценивает риски инвестиционного проекта.

Затем инвестор проводит финансовый анализ существующего или будущего бизнеса по своим формулам и методикам.

Затем он хочет убедиться, что этот бизнес будет приносить доход.
Он рассчитывает доходность капитала ROA ( return on assets) или норму доходности актива.

Данная статья является примером расчета доходности.

Инвестиционный проект мясоперерабатывающего завода

Для проведения финансового анализа возьмем Бизнес-проект создания мясоперерабатывающего завода. На его основе создадим новый, упрощенный вариант бизнеса. Затем будем проводить анализ доходности, как это делает инвестор.
Технические характеристики мясоперерабатывающего Завода:

Инвестиционные затраты: 25,0 млн. Руб.

Объем производства продукции:
- Вареная колбаса - 2000 тонн/год
- Варено-копченая колбаса 100 тонн/год

Расходы Завода - 20,0 млн. Руб./год

Нормы выхода продукции

Для каждого вида продукции существуют нормы расхода сырья и материалов.

Составим таблицу и определим затраты на 1 кг продукции.

Расходы сырья и материалов для приготовления мясопродуктов

Сырье и материалы

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

1

Сырье

2

Мясо (говядина), руб.

1725

5250

3

Мясо (свинина),руб.

3710


4

Шпиг, руб.


675

5

Яичный порошок, руб.

225


6

Сухое молоко, руб.

104


7

Всего сырья, руб.

5764

5925

8

Всего сырья, кг

100

100

9

Добавки

10

Соль поваренная, руб.

3,8

3,66

11

Натрия нитрит, руб.

0,2

0,33

12

Сахар-песок , руб.

3,0

3,0

13

Премикс, руб.

189,0

165,0

14

Всего добавок, руб.

196

172

15

Материалы

16

Скрепки, веревки, руб.

39,2

27,0

17

Картонные коробки, руб.

17,5

17,5

18

Оболочка, руб.

55,8

31,0

19

Всего материалов, руб.

112,5

75,5

20

Итого

20

Расходы на 100 кг сырья, руб.

6072,6

6172,49

21

Выход продукции, кг

109

61

22

На 1 кг продукции

23

Всего расходов, руб.

55,71

101,18

24

Оптовая цена, руб.

90,0

140,0

25

Прибыль, руб.

34,29

38,82

Примечание: все цены указаны на 2000 год, когда разрабатывался проект.


Зная затраты на 1 кг продукции, можно подсчитать доходность производства.

Прибыль = оптовая цена - затраты сырья и материалов
Доходность производства = прибыль/затраты сырья и материалов

Доходность производства (Вареная колбаса) = 34,29/55,71 = 61,6%
Доходность производства (Варено-копченая колбаса) = 38,82/101,19=38,4%

Мы учли только прямы прямые затраты сырья и материалов. Чтобы определить доходность с учетом затрат Завода, нужно подсчитать себестоимость продукции.

Расчет себестоимости

Проведем расчет полной себестоимости продукции.

Расчет средней себестоимости единицы продукции за 1 год

Наименование

Ед. измерения

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

Всего

Объем Производства
за год

Тонны

2000

100

2100

Расход сырья материалов
на 1 кг продукции

руб.

55,71

108,18


Расход сырья материалов
за год

Млн.руб.

111,42

10,82

122,24

Расходы Завода
за 1 год

Млн.руб.

18,23

1,77

20,00

Расходы Завода
на 1 кг продукции *

руб.

9,12

17,70


Себестоимость 1 кг продукции **

руб.

64,83

125,88


Оптовая цена

руб.

90

140


Прибыль

руб.

25,17

14,12



Расходы Завода на 1 кг продукции *:
расходы Завода распределены пропорционально расходу сырья и материалов в оптовых ценах за 1 год. О распределении расходов читайте статью Расчет стоимости продукции или услуг

Себестоимость 1 кг продукции ** :
Себестоимость 1 кг = Расходы сырья и материалов (на 1 кг) + расходы Завода (на 1 кг)

Теперь можно подсчитать доходность производства с учетом себестоимости

Доходность производства = прибыль/себестоимость продукции

Доходность производства (Вареная колбаса) = 25,17/64,83 = 38,8%
Доходность производства (Варено-копченая колбаса) = 14,12/125,88=11,2 %

Оборотный капитал

Как Вы уже поняли, настоящий инвестор не просто так интересуется производствам. Он собирает данные для расчетов доходности.
Кроме того, он будет проводить анализ деятельности Завода по своим инвестиционным моделям. Смотрите статью Инвестиционный анализ для инвестора.

Для расчета доходности Инвестор использует простую модель.




Вложения = Вложения инвестора в актив
Актив генерирует некоторый поток дохода.

Доход инвестора = Доход, который создает актив, за вычетом вложений инвестора.

Обычно это называется прибыль.

Доходность актива (%) = Доход инвестора/ Вложения инвестора

В нашем случае:
Вложения инвестора =
закупка сырья и материалов + затраты на производства продукции
Доход инвестора = продажа готовой продукции - Вложения инвестора

Вложения инвестора, которые он вкладывает в производство продукции, не являются инвестиционными затратами. Эти вложения постоянно возвращаются инвестору после продажи продукции.

Эти вложения называются оборотным капиталом или оборотными средствами.

Для того чтобы определить доходность производства с учетом оборачиваемости капитала, инвестор должен знать длительность производственного цикла для каждого вида продукции. Поэтому он старается вникнуть в технологию производства.

Рассмотрим подробнее технологию производства колбасы и определим длительность производственного цикла.

Производственный цикл

Технология производства вареных колбас




Мороженое мясо измельчается, в полученный фарш добавляются вода и специи. Готовым фаршем заполняют оболочки, накладывают скрепки и петли крепления. Затем наполненные батоны варят 24 часа и охлаждают. Готовую колбасу упаковывают в картонные коробки и отправляют на склад готовой продукции.

Всего длительность производственного цикла 36 часов (1,5 сутки)

Технология производства варено-копченых колбас




Мясо солят и выдерживают от 2 до 4 суток. Затем просоленное мясо, шпиг и добавки используют для приготовления фарша. Готовым фаршем заполняют оболочки и обвязывают шпагатом. Полученные батоны выдерживают 1-2 суток, коптят 1-2 часа, затем варят 60-90 минут. После варки батоны охлаждают 5-7 часов и производят вторичное копчение 1-2 суток. После чего сушат 3-7 суток. Готовую колбасу упаковывают в картонные коробки и отправляют на склад готовой продукции.

Всего длительность производственного цикла 8-15 суток (среднее 10 суток)

Расчет доходности с учетом длительности производственного цикла

Мы определили длительность производственного цикла:

• Вареная колбаса - 1,5 суток

• Варено-копченая колбаса - 10 суток

Посчитаем доходность производства с учетом длительности производственного цикла

Вложения = Затраты сырья и материалов + затраты = себестоимость продукции
Прибыль с одного оборота =оптовая цена - себестоимость продукции

Доходность 1 оборота = прибыль/ вложения

Доходность за 1 год = Доходность 1 оборота Х количество оборотов капитала за год

Количество оборотов капитала за год =
365 суток/длительность производственного цикла 


Вареная колбаса:
Количество оборотов капитала за год = 365 суток/1,5 суток=243 оборота

Доходность 1 оборота =39%
Доходность по производственному циклу = 39%/оборот Х 243 оборота=9490%

Варено-копченая колбаса:
Количество оборотов капитала за год = 365 суток/10 суток=36,5 оборотов
Доходность 1 оборота =11%
Доходность по производственному циклу = 11%/оборот Х 36,5 оборотов=401,5%


Это конечно теоретически возможная доходность. Чтобы подсчитать реальную доходность, нужно учесть не только продолжительность производственных операций, но и длительность других операций, которые снижают оборот капитала.

Этот цикл называется Финансово-производственным циклом.

Финансово-производственный цикл





Длительность финансово-производственного цикла состоит из длительности следующих операций:

- Закупка и поставка сырья и материалов
- Хранение сырья и материалов на складе
- Производство продукции
- Хранение готовой продукции на складе готовой продукции
- Поставка и оплата готовой продукции

Подсчитаем длительность финансово-производственного цикла в нашем случае.

Длительность операций закупок, производства и сбыта

Наименование

Характеристика

Интервал, дни

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

Закупки сырья и материалов

Предоплата за 15 дней

15

15

Запасы сырья и материалов

На 1 месяц работы

30

30

Производство продукции


1,5

10

Хранение готовой продукции


3

15

Продажа готовой продукции

По факту получения денег

0

0

Всего длительность финансово-производственного цикла

49,5

70

Расчет доходности по финансово-производственному циклу

Количество оборотов капитала за год =
365 суток/длительность финансово производственного цикла

Вареная колбаса:
Количество оборотов капитала за год = 365 суток/49,5 суток=39 оборотов
Доходность по финансово-производственному циклу =
39%/оборот Х 39 оборотов=287%

Варено-копченая колбаса:
Количество оборотов капитала за год = 365 суток/70 суток=5 оборотов
Доходность по финансово-производственному циклу =
11%/оборот Х 5 оборотов=57,4%

Стоимость проекта и срок окупаемости

Определив доходность по финансово-производственному циклу, инвестор может определить реальную стоимость проекта.

Смотрите статью Инвестиционный анализ для инвестора.


Стоимость проекта будет равна =
Инвестиционные затраты + оборотные средства для производства (Вареная колбаса)

+ оборотные средства для производства (Варено-копченая колбаса)

Проведем расчет потребности в оборотных средствах.

Расчет потребности в оборотных средствах

Наименование

Ед. измерения

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

Объем Производства
за год

Тонны

2000

100

Расход материалов
на 1 кг

руб.

55,71

108,18

Расход материалов
за год

Млн.руб.

111,42

10,82

Количество оборотов
за год

раз

39

5

Потребность в оборотных средствах *

Млн.руб.

2,9

2,2


Потребность в оборотных средствах *:
Потребность в оборотных средствах = Расход материалов за год/Количество оборотов за год


Рассчитаем стоимость проекта.


Расчет стоимости проекта

Средства

Наименование

Сумма,
Млн. руб.

Основные

Инвестиционные затраты

25,0

Оборотные

Вареная колбаса

2,9

Оборотные

Варено-копченая колбаса

2,2

Стоимость проекта

30,1



Зная стоимость проекта и прибыль, инвестор может подсчитать доходность проекта и срок окупаемости проекта.

Расчет годовой прибыли, доходности и срока окупаемости проекта

Наименование

Ед. измерения

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

Всего

Объем Производства
за год

Тонны

2000

100

2100

Оптовая цена

руб.

90

140


Объем продаж

млн. руб.

180,0

14,0

194,0

Себестоимость продукции

руб.

64,83

125,88


Себестоимость продукции

млн. руб.

129,6

12,6

142,2

Прибыль Завода
за год

млн. руб.

50,4

1,4

51,8

Стоимость проекта

млн. руб.



31,1

Доходность проекта*

%/год



67

Срок окупаемости проекта
от начала производства **

годы



0,6

месяцы



7,2

Доходность проекта*:
Доходность проекта = Прибыль Завода за год /Стоимость проекта

Срок окупаемости проекта от начала производства **
Срок окупаемости =Стоимость проекта/Прибыль Завода за год



Проведение финансового анализа

В заключении составим таблицу доходности для разных вариантов.

Расчет годовой прибыли, доходности и срока окупаемости проекта

Наименование

Модель

Вареная колбаса

Варено-копченая колбаса

Доходность производства

Учет стоимости сырья и материалов

61,6%

38,4%

Учет себестоимости

38,8%

11,2%

Доходность оборотных средств

Учет производственного цикла

9490%

401,5%

Учет финансово-производственного цикла

287%

57,4%

Доходность проекта

67%




Разные формулы расчета доходности дают разные результаты.

Это заставляет инвестора игнорировать любые результаты расчетов, которые мы приводим в нашем проекте. Инвестор всегда используют свои программы расчета доходности и других параметров проекта.

Если Вы хотите заинтересовать инвестора своим проектом, то старайтесь эту особенность инвестора.

Подробно описывайте в своем проекте технологию производства и нормы затрат сырья и материалов, этапы финансово-производственного цикла.

Тогда Вы легко получите финансирование Вашего проекта.